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    香港王中王高手 论坛:常见问题

    如何跨系统转托管?

    跨系统转托管是指在中登深圳公司做注册登记的基金,在场内、场外间相互转托管的业务。

    办理操作方法:

    (1)场外转场内:

    投资者拿身份证,将场外基金账号的后10位数(例如:基金账号为980012345678的后10位是:0012345678),拿到转入的证券公司做补登记股东卡账户,问明转入证券公司的席位号,再到转出的销售机构,办理转托管出手续,并说明是跨系统转托管。

    (2)场内转场外:

    投资者拿身份证,将场内10位数的股东卡号,加98得出相对应的场外基金账号(例如:股东卡号为0023456789,相对应的场外基金账号为:980023456789),到转入的销售机构补登记基金账户业务,问明转入销售机构的销售商代码,再到转出的证券公司,办理转托管出手续,并说明是跨系统转托管。

    转托管业务由中登公司T+1日确认,T+2日能在销售机构和基金管理公司查询到结果。

    温馨提示:“查询并分拆”并非意味着转入场内的份额一定会分拆,是否分拆根据个人需要。场外基础份额转到场内,可以仍然以基础份额的形式存在。

    查询:均是到转入的营业部进行查询,如场外转场内,需要到证券营业部查询。

    如何配对转换?
    分级基金具有份额配对转换机制,创造了套利的机会?;鸱荻畹呐涠宰挥蟹植鸷秃喜⒘街肿恍形?。例如:中证A股资源分级基金

    温馨提示:配对转换只能针对鹏华资源场内份额,对于场外鹏华资源份额,需要先进行跨系统转托管至场内才能与A、B份额进行转换。

    净值是怎么计算的?

    首先计算分级基金的基础份额净值(根据基金总资产净值和基金份额总数),然后计算A类份额净值(根据A份额的约定年收益率),再计算B类份额净值(根据分级基金的总资产净值扣除A份额的资产净值)。例如:中证A股资源分级基金

    计算净值公式

    备注:N为当年实际天数; t=min{自年初至T日,自基金合同生效日至T日,自最近一次会计年度内份额折算日至T日 }。计算详细步骤可参考本基金招募说明书。*鹏华资源分级A份额的年基准收益为一年期存款基准利率(税后)+3%

    温馨提示:A份额净值和B份额净值都是虚拟参考净值,场内根据市价交易,存在折溢价风险。

    如何购买和交易分级基金?

    分级基金可以通过场内场外两种方式认购或申购、赎回。场内认购、申购、赎回通过深交所内具有基金代销业务资格的证券公司进行。

    场外认购、申购、赎回可以通过基金管理人直销机构、代销机构办理基金销售业务的营业场所办理或按基金管理人直销机构、代销机构提供的其他方式办理。分级基金的两类份额上市后,投资者可通过证券公司进行交易。

    分级基金的基础份额可以通过场外、场内按净值办理申购和赎回。A类份额与B类份额不能单独申购、赎回,只能在场内买卖,就像是买卖股票,以撮合成交价交易。

    如何购买和交易分级基金

    份额类别

    交易依据

    交易类型

    交易场所

    基础份额

    份额净值

    申购赎回

    场外、场内

    A类份额

    交易价格

    买卖

    场内

    B类份额

    交易价格

    买卖

    场内

    什么是分级基金?

    分级基金是指在一个投资组合下,通过对基金收益或净资产的分解,形成两级(或多级)风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。它的主要特点是将基金产品分为两类份额,并分别给予不同的收益分配。从目前已经成立和正在发行的分级基金来看,通常分为低风险收益端(优先份额)和高风险收益端(进取份额)两类份额。例如:中证A股资源分级基金

    什么是分级基金

    分级基金的投资优势

    1)分级基金形式多样,能分别满足低风险偏好和高风险偏好投资者的需求;

    2)投资者能方便地根据自身投资特点和市场走势进行灵活的资产配置;

    3)分级基金为各类投资者提供方便、快捷、低成本的基金投资方式。

    分级基金的优先份额≠保本保收益

    对于优先份额持有人来说,分级基金以进取份额的资产为优先份额基准收益的实现及本金安全提供了?;?,但是由于市场面临诸多风险,因此基准收益的分配以及本金安全的?;ぞ哂胁蝗范ㄐ?,当进取份额资产净值大幅下跌时,优先份额的投资者仍可能面临投资受损的风险。

    分级基金的杠杆机制

    投资分级基金,投资者听到最多的词就是杠杆。那么,什么是杠杆呢?

    以某分级基金产品X为例,当其母基金X净值下跌时,B份额(进?。┚恢迪碌姆雀哂谀富餢净值的下跌幅度,当其母基金X净值上升时, B份额(进?。┚恢瞪仙姆纫惨哂谀富餢净值的上升幅度。由于分级基金上述机制的存在,进取份额的变动幅度将大于母基金和优先份额的净值变动幅度,我们将进取份额的这种特征称为分级基金的杠杆机制。由于进取份额面临着更大的净值波动风险,因而只适合风险承受能力较高的投资者参与。

    分级基金的折溢价交易风险

    基金的“交易价格”不等于“基金净值”。对分级基金而言,分级基金的优先份额和进取份额上市交易后,由于受到市场供求关系的影响,基金份额的交易价格与基金份额净值可能出现偏离,产生折溢价。

    如果投资者基于市场好转的预期,有可能买入进取份额以博取市场反弹之后的收益,使进取份额的交易价格上升,进而产生溢价;反之亦然。尽管开放式分级基金的份额配对转换机制的设计已将分级基金整体折溢价降至较低水平,但是单级份额仍有可能出现较大折溢价。投资者在交易分级基金时,应关注基金份额的折溢价情况,防范折溢价变动带来的价格波动风险。

    分级基金的定期折算机制

    开放式分级基金募集完成后,交易所场内份额(一般称为基础份额或母基金份额)通常将按一定比例分拆为优先份额和进取份额并分别上市交易,优先份额可以优先获得约定收益和本金,剩余净资产归进取份额所有。为了帮助优先份额投资者实现约定的收益,开放式分级基金通常设定了定期折算机制,每年定期将优先份额的约定收益折算为基础份额,投资者可通过赎回基础份额来实现收益。

    1、折算基准日

    目前开放式分级基金通常每年进行一次定期折算,根据基金合同的规定,折算基准日通常为每个会计年度的第一个工作日(例如2012年1月4日)或每个运作周年的最后一个工作日。投资者在折算基准日持有的优先份额和基础份额将参与折算,进取份额不参与折算。

    2、折算方式

    在折算基准日,将优先份额前一年的约定收益折算成基础份额分配给优先份额持有人。

    3、折算期间暂停申购、赎回、交易和转托管的相关规定。

    为保证折算的顺利进行,折算基准日及次一工作日,基础份额暂停申购、赎回和转托管;折算基准日次一工作日,优先份额停牌一天,进取份额正常交易。

    4、折算后优先份额复牌首日前收盘价调整的规定。

    根据深圳证券交易所《关于分级基金份额折算后复牌首日前收盘价调整的通知》,定期折算完成后,优先份额复牌首日即时行情显示的前收盘价将调整为其前一交易日的基金份额参考净值。

    不同分级基金关于定期折算的具体规定和处理方式可能有所不同,投资者要了解某只分级基金的具体情况,可查阅该基金合同、招募说明书及相关折算公告。

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